Den psykologi, der spares til pensionering

Den psykologi, der spares til pensionering
Denne historie blev oprindeligt vist på CNBC Hvis det ville overraske dig at lære at valget mellem at spise en banan eller chokolade i et laboratorieeksperiment har hjulpet med at omdefinere den måde amerikanerne redder på, bagud på den seneste tænkning i "behavioral finance" - undersøgelsen af ​​hvordan menneskers psykologi påvirker investeringer og markeder - og det kan koste dig på vejen til en behagelig pensionering.

Denne historie blev oprindeligt vist på CNBC

Hvis det ville overraske dig at lære at valget mellem at spise en banan eller chokolade i et laboratorieeksperiment har hjulpet med at omdefinere den måde amerikanerne redder på, bagud på den seneste tænkning i "behavioral finance" - undersøgelsen af ​​hvordan menneskers psykologi påvirker investeringer og markeder - og det kan koste dig på vejen til en behagelig pensionering.

Til pionerer i 401 (k) testlaboratoriet, som Shlomo Benartzi, UCLA professor og chef adfærdsmæssige økonom ved Allianz Global Investors, bestræbelserne på at smide vores kortsynede dyre side - den der har tendens til at lave irrationelle økonomiske beslutninger, især når det drejer sig om pensionsinvesteringer - er gået i gang med en god start, men det forbliver et stort set ufærdigt projekt.

Forkanten af ​​eksperimentering med pensionering vil have kritiske konsekvenser for sparere i løbet af de næste to årtier, især blandt mindre velhavende amerikanere.

"Nålen bevæger sig i den rigtige retning," sagde Benartzi. "Vi har fulgt foranstaltninger vedtaget på markedet, og der er gode nyheder, men vi er også bekymrede over, at der er dårlige nyheder."

Den eneste største ændring i 401 (k) planer baseret på adfærdsmæssig finansiering er muligvis automatisk registrering - den funktion, der tvinger medarbejderne til at "optræde" af en plan eller automatisk blive indskrevet i det, når de går med i en virksomhed.

Du behøver ikke være bekendt med den videnskabelige litteratur om hvad der er kendt som "valgarkitektur" for at forstå, hvorfor det har været et stort løft til 401 (k) planer - det kommer rundt om passiv karakter af de fleste individer, når det kommer til at afsætte "morgendagens beslutninger" i dag. Resultaterne taler for sig selv: 60 procent af de store arbejdsgivere 401 (k) planer har nu automatisk registrering.

Benartzi fejrer dog ikke, men han ser en mur fremad.

"Bag kulisserne er folk meget bekymrede over at nå det punkt, hvor 60 procent af [store] 401 (k) planer har auto-registrering," sagde han. "Det ser ud til, at det er omtrent hvor vi Jeg vil ikke ende med at gå meget højere. "

Benartzi og andre investeringspsykologiske tinkerers er i laboratoriet på udkig efter andre måder omkring pensionsudfordringen, og det kan hjælpe savnerne med at forblive foran kurven. Her er hvad de ser på 401 (k) grænsen, opdelt i fem nøglekoncepter:

(To akademisk lydende udtryk står øverst på UCLA professorens liste: "digital eksklusion" og "informationsarkitektur." Aldrig frygt: Det er ikke så kompliceret som det lyder, når det oversættes til almindeligt engelsk.)

1. Hvis du tror, ​​du vil tilmelde dig en pensionsplan online, tænk igen. Amerikanerne lever i en verden af ​​skærme nu - og det gør også pensionskassesponsorer - men for alle måder, hvorpå digital adgang gør arbejdet lettere, er det ikke fristende, at 40 procent af amerikanerne mangler automatisk tilmelding til at deltage i en højere sats i 401 (k) s.Faktisk er det en hindring, sagde Benartzi.

Nylige statistikker, der blev deltaget med Benartzi af en 401 (k) planrådgiver, viste, at næsten 100 procent af medarbejderne underskriver planlægning, når det er sket på et pensionsseminar, men dette tal falder til 35 procent, når medarbejderne sendes hjem med papirarbejde og skal maile det tilbage. Mere øjenåbning, når medarbejderne sendes hjem og opfordres til at gå til en hjemmeside for at deltage, er kun 5 procent tilmeldt.

"Vi har måske ramt et problem med digital udstødelse," sagde Benartzi. "Folk har iPhones og internetadgang, men når de kommer hjem har andre ting at gøre på computeren. Og mange af disse hjemmesider er ikke let at navigere. " Han tilføjede, at i "de næste fem år vil vi ikke se meget mere forbedring hos folk, der tilmelder os en plan, medmindre vi finder ud af nye digitale tilgange. Vi vil se meget lidt deltagelse af nye medarbejdere."

Benartzi sagde at mens hvide medarbejdere i Google kan navigere på et websted, selvom det er overbelastet med information, er digital udelukkelse et problem, der er særligt akut blandt mindre-planede, arbejdstagerorienterede virksomheder i Mellemamerika.

"Vi har en kritisk generation i tide nu, og vi kan ikke sige forskellen mellem mennesker med eller uden pensionsplaner, er kun evnen til at kæmpe igennem uvenlige hjemmesider," sagde han.

2. Amerikanerne har stadig ikke en anelse om hvor smertefuldt det er at udbetale 401 (k). I 2012 deltog 39. 4 procent af alle amerikanske arbejdstagere i en ansættelsesbaseret pensionsplan sammenlignet med 39,7 procent i 2011. Det kan ikke være en stor dukkert, men deltagelsen gik i den forkerte retning året rundt år, og det har folk som Benartzi bekymret.

Nevin Adams, uddannelsesdirektør for Forskningsinstitut for Medarbejderfordeling, sagde, at det sandsynligvis er den primære "skyldige" i den seneste svage deltagelsesdyp, der mere er en funktion af folks beskæftigelsesstatus (arbejdsløse, underbeskæftigede, deltid).

"Auto-registrering vil ikke gøre noget, hvis du ikke er berettiget til planen," sagde han.

Automatisk tilmelding vil ikke gøre dig noget godt, hvis du udbetaler en plan, når du forlader en arbejdsgiver.

I en verden af ​​deltidsjob og jobskifte slutter arbejderne med masser af muligheder over en karriere til udbetaling, og mange af disse personer kæmper for at gøre det i den nuværende økonomi. For dem, der måtte være fristet til at udbetale, sagde Benartzi, at forvirring over konsekvenserne af denne beslutning stadig er et stort problem.

"Folk forstår ikke skattemængden og hvor meget fremtidige tilbagevenden det tager væk fra dem, og de ved ikke, hvor meget det gør ondt, især hvis de udbetaler hver gang de skifter job," siger Benartzi. Han ved det for en kendsgerning: Han satte sig ind på en kundeservicestelefonlinje hos en planadministrator og lyttede til folk indkaldte til kontanter. "Det er en øjenåbner. Du ser hvor lidt de forstår, og hvor fattige et job vi gør som en industri til at hjælpe. "

EBRI data projekterer, at hvis denne" lækage "i pensionsaktiver var reduceret med halvdelen, ville det svare til en anden billioner dollars sat i pensionsbesparelser i løbet af det næste årti."Dette er et blinde punkt, vi skal adressere," sagde Benartzi.

En ny teknologi, der giver ham en vis tillid: mere brug af personlige videoer, så når folk prøver at udbetale konti, kan de se deres navn og kontosaldo og hvad de vil tabe i værdi på en videoskærm. Han pegede på Idomoo's pensionsoversigt video som et eksempel på, hvad der kunne gøres.

Beskederne kan struktureres for at sikre, at enkeltpersoner forstår et par nøglepunkter: - IRS'en skal skyldes X beløb, og du får det ikke tilbage. - Hver gang du skifter job, vil du have mindre ved pensionering, hvis ikke noget overhovedet. - Hvis du virkelig er desperat, behøver du ikke at udbetale hele balancen.

Victor Ricciardi, økonomiprofessor ved Goucher College i Baltimore og medredaktør af bogen "Investor Behavior: Psychology of Financial Planning and Investing" med H. Kent Baker, sagde et simpelt spørgsmål kan forklare hans forbehold om adfærdsmæssige finansieringsmetoder er for bredt: "Engagement tager ikke højde for den fulde person. Hvis du opmuntrer nogen, der har $ 10.000 i kreditkortgæld til at kaste penge ind på en pensionskonto, er det en god politik?"

3 . Blanket messaging baseret på frygt og grådighed er risikabelt ... Der er ikke undersøgt om pensionsstandarden i USA udgivet i løbet af det sidste årti, der ikke indeholder nogen version af meddelelsen om, at amerikanerne ikke sparer nok og konsekvenserne er dystre.

Virkningen af ​​alle disse skræmmende taktikker? Ikke nok, sagde David Musto, administrerende direktør for J. P. Morgan Pension Plan Services.

"Vi har stadig lave deltagelsesfrekvenser i 401 (k) planer, og de gennemsnitlige indtægtsudskud, mens vi har set en forbedring, er stadig omkring 6 procent," sagde han. "De fleste ville være enige om at spare [ved mindst] 10 procent ville være bedre. "

Når det drejer sig om adfærdsmæssig finansiering og beslutningstagning, er auto-indskrivning bare en start, og det giver en oversigt over pensionsbalanceunderskud, der ligger langt under markeringen i de sparsomme deltagere for at spare mere.

"En af udfordringerne ved at uddanne folk er [at] baseline meddelelsen kan være deprimerende," siger Don Hess, produktleder for J. P. Morgan Retirement Plan Services.

Virksomheden på et tidspunkt stolede mere på tæppe og frygtbaserede meddelelser, fortæller medarbejderne, hvor meget de var på vej til at gå i pension, og hvor meget der efterlod dem at gøre op, hvis de ønskede at have en sikker pension - kløften var typisk stor. "Denne besked fungerede forfærdeligt," sagde Musto, fordi det viser, at virksomheden ikke kender deres personlige livssituation. "Hvem kunne kompensere for det beløb?"

Hess aftalt. "Et simpelt spørgsmål om, hvad deltagerne vil trække sig under pensionering, vil have et svar, der er radikalt anderledes, baseret på alder og familiehistorie og social sikring og skattegrundlaget for penge i pensionering. "

Nu bruger JP Morgan Retirement Services en mindre dømmende tilgang, der fokuserer på begrebet" social norming "eller, på engelsk, viser dine fremskridt i forhold til dine jævnaldrende, og hvis de er på rette spor for at være succesfulde sparere , viser dig hvordan de kom derhen.

"Vi siger ikke," Dette er hvad du har brug for "; vi siger," Her er hvad du er på rette vej for at nå, og hvis du skulle stige med 2 procent, ville tallet ændre sig til y , "sagde Musto." Det er ikke skræmmende for dem. "

4 ... Men frygt og grådighed arbejder stadig som motivator, når den skræddersyes til den enkelte.

Men hvis du personliggør din besked til bestemte aldersgrupper, vil frygt og grådighed faktisk påvirke Musto. Med andre ord er grådighed en bedre besked til den 20-årige, og noget tættere på frygt, hvis ikke frygter nøjagtigt, er en bedre besked til den 50-årige.

"For den 20-årige ... handler det om, hvad du kunne have, hvis du deltager," sagde Musto. "Det drejer sig om potentiale med en yngre deltager. Men nogen i 50'erne er det tid til at vurdere, de er klar på det tidspunkt. "

5. Mod en samlet investeringsteori (dvs. investorer er stadig ikke rationelle væsener)

Selvom alt for at få flere arbejdere til at tilmelde sig, bidrage til og blive længere i 401 (k) planer virker, ser Ricciardi en stor udfordring i det koncept, der ligger til grund for langsigtet investering, kendt som Modern Portfolio Theory.

MPT er simpelthen den opfattelse, at en diversificeret portefølje på tværs af investeringsaktiver klasser reducerer risikoen bedst på lang sigt, men det er ikke en tilgang, der tager højde for individets risikotolerance, især efter finanskrisen.

Goucher College Ricciardi sagde, at hans data viser, at hvis nogen var på lager før krisen og derefter skiftede alle deres penge ud af aktier, bliver de traumatiserede.

"Der er en høj procentdel af folk, der tidligere havde penge på markedet, der nu ikke har noget i beholdninger," sagde Ricciardi. "Det vil tage lang tid at få disse mennesker til at ændre deres adfærd. afvigende person og forsøge at skubbe dem til mere risikofyldte aktiver, alt hvad du gør dem gør, er at skifte dem til konservative aktiver. "

Han tilføjede: "MPT er en god model til at lære folk det grundlæggende, men den underliggende antagelse er, at folk er rationelle. Hvis du hjælper folk med at forstå deres følelsesmæssige bagage ... så kan det fungere. Jeg vil tage fra både adfærdsmæssig finansiering og MPT og skabe en bedre overordnet teori om finansiering. "

Certificeret finansiel planlægger Tim Maurer, direktør for privatfinansiering til BAM Alliance, sagde, at hans" personlige "investeringsteologi mere og mere er organiseret omkring en ide: Personlig økonomi er mere personlig end det er økonomi.

"Det er svært at undre sig over studier, der tyder på, at 80 procent af de finansielle og ejendomsplanlægningsanbefalinger ikke er implementeret," sagde Maurer. "Det er enten en stor mangel på den finansielle sektor - eller dens klienter - eller begge mine. Min hypotese om de fremmeste faktorer, der spiller ind i 80 procent conundrum er, at de økonomiske planlægningsanbefalinger ikke er tilstrækkeligt tilpasset de højt individualiserede værdier og mål for klienter. "

(Og hvis du stadig spekulerer på, hvordan man vælger bananer over chokolade, vedrører pensionsbesparelsen, forklarer Benartzi i denne video.)