Hvordan en investor finder vinde i social forandring

Hvordan en investor finder vinde i social forandring
Billedkredit: Cordes Foundation Ron Cordes plejede at få patroniserende pats på hovedet fra de traditionelle finansielle rådgivere, han engang arbejdede med. Nu beder mange af hans tidligere kolleger ham om at hjælpe dem med at blive smartere om at investere i effekt. & ldquo; De plejede at sige: "Det er godt, du løser de store problemer.

Billedkredit: Cordes Foundation

Ron Cordes plejede at få patroniserende pats på hovedet fra de traditionelle finansielle rådgivere, han engang arbejdede med. Nu beder mange af hans tidligere kolleger ham om at hjælpe dem med at blive smartere om at investere i effekt.

& ldquo; De plejede at sige: "Det er godt, du løser de store problemer. Vi slog bare væk i den traditionelle investeringsverden, '& rdquo; siger Cordes, som byggede AssetMark Investment Services til omkring 9 milliarder dollar i aktiver, solgte det til Genworth Financial Inc. i 2006, og sidste år var en del af en investeringsgruppe, der genkøbte virksomheden. & Ldquo; Nu får jeg meget flere folk fra min tidligere verden og siger: 'Hvordan kan jeg involvere mig i dette? '& Rdquo;

Cordes og hans kone, Marty, oprettede Cordes Foundation med nogle af provenuet fra salget af AssetMark. Frustreret af den traditionelle grundmodel, hvor den programmatiske indvirkning er begrænset til det lille tilskudsbudget, besluttede fondens bestyrelse at investere nogle kapitalandele i ventures og fonde, som skabte sociale og miljømæssige fordele sammen med attraktive afkast. Da global finansiel krise ramte i 2008, havde stiftelsen 20 procent af sin portefølje i mikrofinansiering og andre effektdrevne gælds- og egenkapitalbiler.

Hovedinvesteringer i globale banker med store realkreditinvesteringer tog et stort hit. I modsætning hertil siger Cordes & ldquo; Usikrede lån til små låntagere i lande, jeg ikke kan nævne eller finde på kortet, har kunnet betale sig, 100 procent plus påløbne renter. Det var vågneopkaldet for mig at sige: "Her er en helt ukorreleret aktivklasse, at i den værste økonomiske krise i mit liv var det eneste, jeg havde investeret i, der var immun for krisen. '& Rdquo;

Relateret: Efter at have bygget et postordre-imperium har man en ny mission

Impactporteføljen nærmer sig nu 40 procent af fondets ca. 11 millioner dollars i aktiver, stort set opdelt mellem gæld og egenkapital . Det omfatter MicroVest Holdings, som leder kapital til lavindkomst mikrofinansieringsinstitutioner; Bridge International Academies, et netværk af privatskoler med lav indkomst i Afrika; og Sarona Asset Management, et private equity-firma på grænse-markedet, der investerer i virksomheder, der tjener lavere middelklasse eller & ldquo; base af pyramiden & rdquo; kunder eller arbejdstagere.

ImpactAlpha er for nylig fanget op med Cordes for at få en opdatering af hans investeringer og hans tænkning.

Hvordan går det med din konsekvensportefølje, da du er et par år i?

Cordes : Vi har fortsat de samme positive resultater i gældsporteføljen. Vi har ikke haft noget sprænge. De mennesker, til hvem vi lånede penge, betaler det tilbage. Så det er en god ting.

På aktiesiden sidder jeg forventet afkast på 10 procent til 12 procent.Men jeg tror helt ærligt, at jeg bliver glædeligt overrasket over opadrettede. Jeg ser nogle af disse investeringer vokser ... Så det er positive tegn, men beviset vil komme, når nogle af de oprindelige investorer udbetaler nogle af deres aktier. Vi er for tidlige for det lige nu.

Stiftelsen bevæger sig stærkere ind i investeringer i effekt. Hvad med dine andre aktiver?

Cordes : Det har nu migreret lidt til vores personlige portefølje. I ét tilfælde tog vi en majoritetsinteresse i en operationsvirksomhed (den enhed, der driver Opportunity Collaboration, en årlig samling af fattigdomsfinansiere og sociale s). Vores fundament rådgiver havde mange problemer med at holde det inden for fundamentet. Så vi sagde at heck med det og oprettet en familie kontor investering køretøj og sætte det ind der. Men vores druthers skal bruge fundamentporteføljen som vores primære investeringskøretøj.

Relateret: At holde piger i skolen Er denne opstarts mission

Hvordan finder du tilbud?

Cordes : I 2008 var det det vilde vesten. Det var meget, meget vanskeligt at finde effektfonde at se på, fordi de ikke var organiseret på nogen meningsfuld måde. Det er blevet lettere. Vi får 300 ansøgninger om året for ImpactAssets 50 (en årlig oversigt over de største effektfonde udgivet af ImpactAssets, et nonprofit finansieringsfirma, som Cordes medstifter). Så jeg kan se nogen fond, der er derude. På den enkelte deal side får vi tre til fem tilbud præsenteret for os en uge.

Hvad er et eksempel på en aftale, der både er økonomisk og social fit?

Cordes : Vi har tre overordnede temaer. Den ene støtter spilleskiftende social s. To er økonomisk bemyndigelse globalt. Og tre er en overordnet linse på kvinder og piger.

For eksempel investerede Bridge International Academies, en ultra-billig privat skole i Østafrika, en tidlig runde. De startede i Kenya og er nu i fire lande. Det er et rigtig interessant skole-i-en-boks-koncept, en franchise-model, der massivt skaler og replikerer billige private skoler. Hvis det kan fungere i Kenya, så kan det fungere i Indien, i Latinamerika, i Bangladesh. Så det har en høj grad af skalerbarhed.

Den økonomiske bemyndigelse - det hele starter fra uddannelse. Og argumentet er, at når uddannelsesmuligheder ikke er der, er det kvinder og piger der lider mest. Bare en times samtale med Jay Kimmelman (Bridge's grundlægger) på Clinton Global Initiative kontrollerede nok kasser, som vi var interesserede i at forfølge det.

Hvordan har din investering investeret informeret din filantropi?

Cordes : Vi forsøger at se vores portefølje holistisk. Der er tilfælde, hvor en ung social er kommet til os for, hvad de troede, var effekten af ​​investeringsmuligheder, og vi har skabt kapacitetsopbygningstilskud. Vi siger, & ldquo; Du er ikke klar til kommerciel kapital. Du kan stadig have brug for filantropisk kapital til at opbygge din organisation til det punkt, hvor du er investeringsklar.& Rdquo; Jeg ser det som en katalytisk måde at forsøge at støtte feltet på.

Der er tilfælde, hvor du meget tidligt kan tage en utrolig stor risiko. Men denne risiko kunne have en enorm social og / eller miljømæssig udbetaling, hvis systemet ændrer ideen kunne tage fat. Måden jeg ser på er: Hvor vigtigere er at tage den risiko end i dit filantropiske tilskudsbudget? Er det ikke hvad pengene er der for?

Relateret: Denne gruppe har til formål at forbinde socialt ansvarlige startups med 'Retail' Investors

Produceret af ImpactAlpha og Case Foundation .

En af en række slagprofiler produceret i forbindelse med Case Foundation's nye publikation, & ldquo; En kort vejledning til at påvirke investering . & Rdquo;